這是新能源大爆炸的第642篇原創(chuàng)文章。文章僅記錄《新能源大爆炸》思想，不構(gòu)成投資建議，作者沒(méi)有群、不收費(fèi)薦股、不代客理財(cái)。

(資料圖)

前幾天有媒體稱采訪了寧德時(shí)代多地30名一線工人，“沒(méi)活干”、“不像之前那么忙了”、“沒(méi)班加”、“收入減少”、“晉升難了”是多數(shù)受訪者的普遍感受。

于是紛紛看空寧德時(shí)代，認(rèn)為它不行了，接下來(lái)業(yè)績(jī)不會(huì)好看了。

然后沒(méi)過(guò)兩天，似乎是為了回應(yīng)這種新聞，寧德時(shí)代就甩出了自己的2023年一季報(bào)，堪稱逆天、王炸級(jí)別的一季報(bào)！

01寧德時(shí)代2023年一季報(bào)簡(jiǎn)析

2023年Q1，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收890.4億元，同比增長(zhǎng)82.91%，環(huán)比降低24.7%；歸母凈利潤(rùn)98.2億元，同比增長(zhǎng)557.97%，環(huán)比降低25.2%；毛利率21.27%，同比基本持平；凈利率為11.32%，同比大增了7.26個(gè)百分點(diǎn)！

要知道過(guò)去兩年是寧德時(shí)代營(yíng)收大爆發(fā)的2年，在市場(chǎng)普遍對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)鏈看空的今年，寧王依然實(shí)現(xiàn)了近乎翻倍的增長(zhǎng)，再考慮到今年一季度的特殊情況，這個(gè)營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)的同比增速怎么看都是炸裂的！

至于有些人擔(dān)憂環(huán)比下降幅度超過(guò)20%的問(wèn)題，熟悉汽車行業(yè)的就知道，一季度本來(lái)就是行業(yè)淡季，事實(shí)上，看寧德時(shí)代過(guò)往的業(yè)績(jī)就更清楚了，Q1的營(yíng)收和凈利潤(rùn)普遍不到Q4的一半，甚至只有1/3左右，在今年Q1的特殊情況下，環(huán)比下跌不到25%已經(jīng)相當(dāng)不錯(cuò)了！

一季度凈利潤(rùn)同比暴漲了近5.5倍也很好理解，去年Q1，由于上游碳酸鋰等原材料價(jià)格暴漲，還沒(méi)來(lái)得及向向下游轉(zhuǎn)移成本負(fù)擔(dān)，貴為全球動(dòng)力電池之王的寧德時(shí)代也承受了巨大的成本壓力，尤其是儲(chǔ)能的毛利率更是跌到了個(gè)位數(shù)。今年隨著碳酸鋰價(jià)格雪崩，鋰電池中游迎來(lái)了美好時(shí)光，寧王自然是最受益的公司之一。

如果說(shuō)凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)得益于上游原材料的價(jià)格下滑，那么營(yíng)收的高速增長(zhǎng)則很好地打臉了那些看空鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的悲觀論調(diào)。

由于國(guó)內(nèi)新能源汽車的滲透率已經(jīng)逼近40%，再加上過(guò)去兩年新能源行業(yè)炒作的比較厲害，從去年下半年后，二級(jí)市場(chǎng)新能源板塊走勢(shì)就比較弱，加上鈉離子電池等新技術(shù)的應(yīng)用逐步逼近，市場(chǎng)對(duì)于鋰電池的未來(lái)非常悲觀，對(duì)于寧德時(shí)代的長(zhǎng)期未來(lái)也非常悲觀。

但一季報(bào)營(yíng)收的高速增長(zhǎng)卻告訴了市場(chǎng)：寧王還是寧王！

此前市場(chǎng)很擔(dān)心碳酸鋰價(jià)格雪崩，鋰電池廠商會(huì)不會(huì)因?yàn)橘Y產(chǎn)減值損失而業(yè)績(jī)受損，至少對(duì)于寧德時(shí)代而言，這個(gè)問(wèn)題不大，去年底它的存貨雖然高達(dá)766.7億元，但原材料卻只有47.3億元，今年一季度存貨減少到640.4億元。

隨著這些此前的高價(jià)原材料逐步消耗完畢，寧王的賺錢(qián)能力還有望提升！

這其實(shí)也是寧王之前敢發(fā)起“鋰礦返利”計(jì)劃的信心來(lái)源之一。話說(shuō)回來(lái)，今年碳酸鋰價(jià)格的這一波雪崩，不得不讓人感嘆，寧王就是寧王，簡(jiǎn)直是料事如神，確實(shí)有水平！

當(dāng)然了，寧德時(shí)代也不是沒(méi)有問(wèn)題，鋰電池行業(yè)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)，還是對(duì)它產(chǎn)生了比較大的壓力，而且最大的競(jìng)爭(zhēng)壓力來(lái)自于比亞迪。

02寧王的壓力在于比亞迪

根據(jù)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的數(shù)據(jù)，2023年Q1，寧德時(shí)代國(guó)內(nèi)裝機(jī)量為29.25gw，市占率為44.42%，相比去年再度下滑了5.33個(gè)百分點(diǎn)。

目前2023年Q1全球動(dòng)力電池的裝機(jī)量數(shù)據(jù)還沒(méi)有出來(lái)，但從1月和2月的增速來(lái)看，比亞迪的增速大幅度跑贏寧德時(shí)代，也就是說(shuō)，寧德時(shí)代全球范圍內(nèi)的市占率是有可能下滑的。

關(guān)鍵是今年二三線鋰電池廠商的增速都不行，基本上就是比亞迪在搶食，背后的原因也很清楚，比亞迪的新能源汽車賣得太火爆了！

這也是為什么此前寧德時(shí)代的鋰礦返利計(jì)劃出來(lái)后，很多人評(píng)論寧德時(shí)代要開(kāi)始搶食二三線廠商的市占率。新能源大爆炸卻認(rèn)為，鋰礦返利計(jì)劃最根本的目標(biāo)是聯(lián)合下游車企對(duì)抗比亞迪，比亞迪每卷死一個(gè)下游車企，就意味著寧德時(shí)代永遠(yuǎn)失去了一個(gè)合作伙伴，自己的市場(chǎng)份額也就丟了一塊。

就寧德時(shí)代當(dāng)前的實(shí)力，二三線廠商根本夠不上威脅，但比亞迪這種恐怖的競(jìng)爭(zhēng)力，如果把下游卷死了，那寧王就難受了。

當(dāng)然了，中短期也不用過(guò)分擔(dān)憂，而且下游車企也很清楚，也會(huì)倒逼下游車企反過(guò)來(lái)團(tuán)結(jié)團(tuán)結(jié)寧德時(shí)代，此前下游車企為了供應(yīng)鏈安全，紛紛扶持二供或者自研鋰電池，但現(xiàn)在比亞迪快把大家卷死了，聯(lián)合寧德時(shí)代強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合抵抗比亞迪才是正道。

尤其是寧德時(shí)代的最新王牌產(chǎn)品麒麟電池已經(jīng)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，后續(xù)將吸引很多廠商利用麒麟電池對(duì)抗比亞迪。這不，理想汽車此前就在上海車展上高調(diào)宣布，公司的首款純電車型將成為全球首款搭載寧德時(shí)代4C麒麟電池的車型。

至于有些人擔(dān)心鈉離子電池、固態(tài)電池之類對(duì)寧德時(shí)代的影響，就更無(wú)需擔(dān)憂了，請(qǐng)相信動(dòng)力電池全球絕對(duì)龍頭的技術(shù)實(shí)力。儲(chǔ)能業(yè)務(wù)同樣無(wú)需擔(dān)憂，儲(chǔ)能的本質(zhì)決定了，它的龍頭一定是全球動(dòng)力電池龍頭。

還有高瓴資本這次減持了517萬(wàn)股，持股下降0.21個(gè)百分點(diǎn)，套現(xiàn)了20億左右，就更無(wú)須擔(dān)憂了，高瓴資本幾千億的管理規(guī)模，有自己的操作節(jié)奏，不要說(shuō)這種小體量的減倉(cāng)，即使清倉(cāng)式的減持都不用做太多解讀。

總的來(lái)說(shuō)，寧德時(shí)代的2023年的一季報(bào)依然體現(xiàn)出來(lái)公司超強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，公司當(dāng)前面臨比亞迪越發(fā)激烈的競(jìng)爭(zhēng)也是不爭(zhēng)的事實(shí)，但就此看衰寧德時(shí)代，還為時(shí)尚早，鋰電池行業(yè)還有廣闊發(fā)展空間！

原文標(biāo)題:炸裂的一季報(bào)，誰(shuí)說(shuō)這個(gè)絕對(duì)龍頭不行了！

關(guān)鍵詞：